Als gevolg van de opgelopen spanningen in Libië is de olieprijs in korte tijd fors opgelopen. De onrust in Libië volgt na protesten en opstanden in andere landen in het Midden-Oosten en Noord-Afrika. De directe impact van de onrust in deze landen is alleen groot bij grondstoffen. De andere beleggingscategorieën worden nauwelijks of hoogstens indirect (als gevolg van de impact op economische groei en inflatie) geraakt. Vooralsnog is er geen aanleiding tot een wijziging in het beleggingsbeleid.

Economische groei en inflatie
De landen waar het nu onrustig is, zijn qua economisch belang relatief beperkt en daarom is de directe invloed op de wereldwijde economische groei verwaarloosbaar. Indirect zullen de gestegen grondstofprijzen, met name olie, mogelijk wel invloed hebben op de economische groei. Het uiteindelijke effect is sterk afhankelijk van hoe de situatie zich verder ontwikkelt en of de prijsstijging langdurig of tijdelijk is. De gestegen grondstofprijzen zullen enige invloed hebben op de inflatie. Echter, de verwachting is nog steeds dat deze de komende jaren in de Westerse wereld laag blijft omdat deze voornamelijk door looninflatie beïnvloed wordt.

Staatsobligaties Europa
Geen directe impact. Mogelijk dat de oplopende inflatie staatsobligatiebeleggers nerveus maakt. Daarentegen kunnen indirecte negatieve effecten op de economische groei zorgen voor een vlucht naar veilige obligaties en daarmee obligatiekoerswinsten.

Emerging markets debt in euro’s of dollars
In de relevante indices zitten een aantal probleemlanden zoals Egypte en Tunesië. Echter, gezien de diversiteit aan landen lijkt de directe impact beperkt.

Aandelen
Geen directe impact. Aandelen opkomende markten bestaat maar voor een heel klein deel uit de landen waar het nu onrustig is. Zo is alleen het gewicht van Egypte al kleiner dan 1%. Het indirecte effect van economische terugval door de hogere olieprijs is mogelijk. Daarentegen kan de energiesector profiteren van een hogere olieprijs. Per saldo zien wij geen eenduidige relatie. 
 
Grondstoffen
De directe impact op de olieprijs is groot. Libië produceert circa 1,6 miljoen vaten per dag en is daarmee werelds twaalfde producent. De helft van deze productie is stilgevallen. Dit kan vooralsnog opgevangen worden door de reservecapaciteit van de overige OPEC-leden. Echter, gezien de beperkte vrije capaciteit die zich ook nog in instabiele landen bevindt, is het staartrisico groot. Indien meer olieproductie stilvalt, zijn verdere en wellicht forse prijsstijgingen waarschijnlijk. Indien de onrust in Libië afneemt, zal ook de ‘Libiërisicopremie’ uit de olieprijs vloeien.